北斗星通商譽(yù)減值損失4.5億 去年扣非凈利虧損4.24億

依靠大肆并購(gòu)擴(kuò)張追求“百億目標(biāo)”的北斗星通(002151.SZ)，在前次重組標(biāo)的已經(jīng)連年未完成業(yè)績(jī)承諾的情況下，再次拋出了對(duì)外收購(gòu)方案。

據(jù)了解，北斗星通擬以旗下子公司為平臺(tái)，以現(xiàn)金增資及收購(gòu)的方式，整合旗下資產(chǎn)，同時(shí)取得兩家公司股權(quán)。

不過(guò)，從目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩家收購(gòu)標(biāo)的中，其中一家去年凈利潤(rùn)僅212萬(wàn)元，今年一季度虧損610萬(wàn)元。另一大標(biāo)的公司去年和今年一季度均為虧損狀態(tài)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近年來(lái)北斗星通通過(guò)多筆并購(gòu)擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖，但收獲的確是“表面繁榮”。去年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收增長(zhǎng)38.42%達(dá)到30.51億元，但扣非后凈利潤(rùn)則為-4.24億元，同比減少逾13倍。

其中，此前重組標(biāo)的之一的華信天線因四年業(yè)績(jī)承諾無(wú)一年完成，去年公司對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值3.8億元。包括此在內(nèi)，報(bào)告期內(nèi)北斗星通計(jì)提商譽(yù)減值損失共計(jì)4.5億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的277.74%。

需要注意的是，截至2018年末，北斗星通賬面商譽(yù)凈值仍高達(dá)15.15億元，商譽(yù)持續(xù)減值風(fēng)險(xiǎn)較高。

擬增資及收購(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)整合

7月15日晚間，北斗星通披露對(duì)外投資事項(xiàng)，為優(yōu)化汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊管理架構(gòu)，公司董事會(huì)審議通過(guò)公司以下屬子公司北斗星通智聯(lián)科技有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北斗智聯(lián)”)為平臺(tái)，通過(guò)引入戰(zhàn)略合作者構(gòu)建公司智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，提升智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部?jī)?yōu)質(zhì)資源的整合協(xié)同與共享，同時(shí)促進(jìn)公司在汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)布局深化和業(yè)務(wù)規(guī)模化發(fā)展，提高公司在汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的綜合實(shí)力。

據(jù)了解，此次對(duì)外投資方案分為兩步。首先，公司以自有資金通過(guò)對(duì)全資子公司北斗星通(重慶)汽車(chē)電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶北斗”)現(xiàn)金增資3.37億元，暨由重慶北斗向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資3.37億元人民幣；山西華瑞星辰通訊科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山西華瑞”)以自有資金向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資2.78億元、華瑞世紀(jì)控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華瑞世紀(jì)”)以自有資金向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資0.2億元。

其次，上述增資完成后，北斗智聯(lián)以現(xiàn)金3.37億元收購(gòu)公司全資子公司深圳市徐港電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳徐港”)100%股權(quán)；北斗智聯(lián)以現(xiàn)金2.98億元收購(gòu)山西華瑞及華瑞世紀(jì)持有的北京遠(yuǎn)特科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遠(yuǎn)特科技”)99.9966%股份。

本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅倍沸峭ㄍㄟ^(guò)全資子公司重慶北斗間接持有北斗智聯(lián)56.496%股權(quán)；北斗智聯(lián)持有深圳徐港100%股權(quán)，持有遠(yuǎn)特科技99.9966%股份。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組。

資料顯示，擬增資標(biāo)的中，重慶北斗成立于2011年6月，2018年和今年第一季度，重慶北斗分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3989.91萬(wàn)元、1027.72萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1322.51萬(wàn)元、-285.51萬(wàn)元。而北斗智聯(lián)為本次交易于2019年6月28日設(shè)立的公司。

兩大收購(gòu)標(biāo)的中，深圳徐港成立于2003年2月，為上市公司直接全資持股公司。2018年和2019年第一季度，深圳徐港分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.74億元、0.8億元，凈利潤(rùn)212.43萬(wàn)元、-610.49萬(wàn)元。

另一大擬購(gòu)標(biāo)的遠(yuǎn)特科技自2007年成立以來(lái)，一直致力于打造車(chē)載智能硬件、服務(wù)平臺(tái)為一體的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)業(yè)務(wù)平臺(tái)，同時(shí)也是全方位的車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)整合服務(wù)提供商。目前，遠(yuǎn)特科技共有智能座艙、智能車(chē)機(jī)、T-BOX、全液晶儀表等四大產(chǎn)品線。

不過(guò)，2018年和2019年第一季度，遠(yuǎn)特科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.85億元、1.69億元，凈利潤(rùn)分別為-9297.27萬(wàn)元、-3389.4萬(wàn)元。

不過(guò)，北斗星通認(rèn)為，綜合來(lái)看，通過(guò)整合遠(yuǎn)特科技，通過(guò)一定時(shí)間的磨合，充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)和能力，公司的產(chǎn)品線由現(xiàn)有的 IVI、液晶儀表擴(kuò)展到集成式智能座艙產(chǎn)品線、T-box；同時(shí)，雙方合并后在人才、技術(shù)儲(chǔ)備、制造、采購(gòu)等方面力量得到進(jìn)一步增強(qiáng)，以更好的滿足客戶需求，豐富公司產(chǎn)品線，拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升公司汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)行業(yè)地位和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

需要注意的是，近年來(lái)國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)發(fā)展增速減緩，供應(yīng)商所面臨的成本壓力和市場(chǎng)客戶資源爭(zhēng)奪的壓力進(jìn)一步加劇，公司汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

去年扣非凈利虧損4.24億

資料顯示，北斗星通主營(yíng)衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品等，上市迄今已有近12年。2007年至2014年之間，北斗星通業(yè)績(jī)一直維持在三四千萬(wàn)元，難有突破。

2015年，北斗星通作價(jià)13億元，完成對(duì)華信天線和佳利電子100%股權(quán)的收購(gòu)，此后再以1.8億元收購(gòu)銀河微波60%股權(quán)。2015年和2016年，北斗星通分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.08億元、16.17億元，凈利潤(rùn)0.5億元、0.52億元，扣非后凈利潤(rùn)77.86萬(wàn)元、0.55億元，業(yè)績(jī)提振明顯。

不過(guò)，自2017年開(kāi)始，北斗星通主業(yè)增長(zhǎng)再遭瓶頸。2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.04億元，同比增長(zhǎng)36.3%；凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)102.99%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，除了基礎(chǔ)產(chǎn)品板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速之外，公司此前并購(gòu)的華信天線、佳利電子，以及報(bào)告期內(nèi)新并表的杭州凱立以及德國(guó)in-tech均助長(zhǎng)了公司營(yíng)收。但當(dāng)期公司非經(jīng)常性損益達(dá)到6977.12萬(wàn)元，其中非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益由上年的35萬(wàn)元增長(zhǎng)至1431.34萬(wàn)元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)到4706.5萬(wàn)元，定增募資理財(cái)收益為2628.74萬(wàn)元。

在扣除上述非經(jīng)常性損益后，2017年北斗星通凈利潤(rùn)實(shí)際為3514.05萬(wàn)元，同比減少35.52%。

與此同時(shí)，由于多筆溢價(jià)并購(gòu)，截至2017年末，北斗星通商譽(yù)已高達(dá)19.58億元。

而去年北斗星通則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.51億元，同比增長(zhǎng)38.42%；凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)1.66%；但扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)實(shí)際為虧損4.24億元，同比減少1307.37%。

日前，北斗星通披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為虧損3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元，上年同期為盈利4807.56萬(wàn)元。

北斗星通稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)32%，以及對(duì)加拿大 Fathom Systems Inc的其他權(quán)益投資計(jì)提全額減值準(zhǔn)備，涉及金額3001.6萬(wàn)元。此外，國(guó)內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)受汽車(chē)行業(yè)整體需求下降影響，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亦有所下降。

商譽(yù)減值損失達(dá)4.5億

子公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)造成的商譽(yù)減值是北斗星通去年扣非凈利虧損的主要原因。

此前北斗星通表示，去年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要由于智能網(wǎng)聯(lián)板塊本期收入增長(zhǎng)較快，利潤(rùn)大幅下降主要由于計(jì)提了華信天線等子公司的商譽(yù)減值。但根據(jù)公司2015年實(shí)施重大資產(chǎn)重組收購(gòu)時(shí)華信天線的業(yè)績(jī)承諾，其須就未完成的業(yè)績(jī)部分對(duì)公司進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償金額計(jì)入公司營(yíng)業(yè)外收入，因此，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降但歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)無(wú)重大影響。

在對(duì)佳利電子和華信天線的收購(gòu)中，交易對(duì)手方作出承諾，華信天線2015年至2018年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)將分別不低于7800萬(wàn)元、9800萬(wàn)元、12250萬(wàn)元、14250萬(wàn)元，累計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于44100萬(wàn)元。

但從完成情況來(lái)看，華信天線無(wú)一年完成業(yè)績(jī)承諾。2015年至2018年，華信天線實(shí)際完成扣非凈利潤(rùn)6472.45萬(wàn)元、8885.49萬(wàn)元、10240.67萬(wàn)元、1666.78萬(wàn)元，累計(jì)完成2.72億元，完成比例為61.83%。

截至承諾期屆滿，北斗星通對(duì)華信天線計(jì)提商譽(yù)減值共計(jì)3.8億元。除此之外，公司還對(duì)廣東偉通、銀河微波等分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7229.11萬(wàn)元、451.8萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，北斗星通計(jì)提商譽(yù)減值損失共計(jì)4.5億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的277.74%。

需要注意的是，北斗星通此前重組的另一大標(biāo)的佳利電子此前承諾，2015年至2018年分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2915萬(wàn)元、3450萬(wàn)元、4140萬(wàn)元、4554萬(wàn)元，累計(jì)不低于15059萬(wàn)元。

從完成情況來(lái)看，2015年至2018年，佳利電子業(yè)績(jī)承諾完成率分別為101.71%、31.24%、102.56%、78.08%。其中，去年佳利電子未完成業(yè)績(jī)承諾，但因其四年業(yè)績(jī)承諾累計(jì)完成101.56%，完成了承諾期內(nèi)的業(yè)績(jī)承諾，無(wú)須進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

但截至2018年末，北斗星通賬面商譽(yù)凈值依然高達(dá)15.15億元，未來(lái)存在收購(gòu)的業(yè)務(wù)單元業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，存在公司商譽(yù)持續(xù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。